华尔街见识早餐FM-Radio｜2024年11月8日

liukang20242个月前 (05-05)998吃瓜581

华见晨安之声

商场概述

美联储按期降息，但发鹰派信号。部分特朗普买卖退烧。

标普、纳指立异高，道指盘中新高后，与罗素小盘股均转跌。芯片指数、英伟达、苹果、谷歌A均涨超2%。光伏股反弹。特朗普媒体跌约23%、盘后再跌6%。特斯拉涨近3%。

中概指数一度涨超4%，显着跑赢，小鹏轿车涨超15%。离岸人民币涨550点，升破7.15元。

10年期美债收益率跌近10个基点，与美元均跌离四个月高位。比特币上涨，从头回到7.6万美元。

产品普涨，现货黄金涨1.8%，升破2700美元。油价涨近1%。

亚洲时段，A股全线大涨，逾4500股上涨，大金融、大消费板块迸发，地产股团体拉升。

要闻

美联储按期降息25基点，但删去对通胀合格更有决心说辞，剖析称或暗示不扫除12月暂停降息。鲍威尔：美联储能更快或更慢降息，特朗普不能辞退我，未来或适合怠慢降息。“新美联储通讯社”：美联储面对降息是否要放缓的新问题。

英国央行降息25基点，下调方针利率至4.75%，正告预算开销或带来通胀危机。英国央行行长：英国债市最严峻时期已过，不会过快过大起伏降息。

我国10月出口同比添加12.7%，进口下降2.3%；大宗产品进口大都上涨，铁矿石、煤炭坚持高位，钢材、石油跌幅居前。

美国第三季度劳动力本钱意外微弱添加，通胀隐忧再现。美国上星期初次请求赋闲救助人数22.1万人，低于预期，续请赋闲救助人数添加3.9万。

“索罗斯战友”Druckenmiller：美联储降息降太早了，特朗普将重燃通胀，看好AI长时间远景，现在的AI便是2000年的互联网。

商场收报

美股：道指微跌，标普500指数涨0.74%，纳斯达克涨1.51%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.62%。德国DAX 30指数收涨1.70%。法国CAC 40指数收涨0.76%。英国富时100指数收跌0.32%。

A股：沪指涨2.57%，深成指涨2.44%，创业板指涨3.75%。

债市：美国10年期基准国债收益率跌落10.57个基点，报4.3257%。两年期美债收益率跌6.23个基点，报4.1994%。

产品：WTI 12月原油期货收涨0.67美元，涨幅0.93%，报72.36美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.71美元，涨幅0.95%，报75.63美元/桶。COMEX黄金期货涨1.45%，报2715.00美元/盎司。COMEX白银期货涨2.73%，报32.115美元/盎司。LME金属全体反弹，伦铝涨近3.5%。

要闻概况

全球重磅

美联储按期降息25基点，但删去对通胀合格更有决心说辞，剖析称或暗示不扫除12月暂停降息。鲍威尔：美联储能更快或更慢降息，特朗普不能辞退我，未来或适合怠慢降息。

本次会议声明重申工作和通胀的危险大体均衡、坚决致力于支撑充沛工作，但删去“对通胀持续迈向2%更有决心”，新增点评劳动力商场状况已宽松。“新美联储通讯社”：特朗普中选引发商场热心并推高长时间利率后，美联储面对降息是否要放缓的新问题。
鲍威尔称，对立通胀的反抗没有完毕，中心通胀仍然在某种程度上偏高，工作商场持续十分缓慢地降温，美联储会持续降息，但若通胀降温阻滞且经济强，能够更慢降息。短期内美国大选对钱银方针没影响，未来财政方针影响会考虑在内，美国赤字和财政方针是经济阻力。鲍威尔清晰表明，就算特朗普要求他辞去美联储主席的职位，在法律保护下他也不会“被离任”。稍早有报导称，特朗普有意让鲍威尔完结2026年5月到期的任期，“但随时或许改动主见”。

英国央行降息25基点，下调方针利率至4.75%，正告预算开销或带来通胀危机。英国央行行长：英国债市最严峻时期已过，不会过快过大起伏降息

400亿英镑的财政预算造成了进一步的不确定性。钱银商场减少了对英国央行进一步降息的押注，现在估计12月再降25个基点的概率为15%，而周三对此的概率约为25%。
英国工党上星期发布新财年预算，400亿英镑的加税创下1970年来最大规划，导致英国债券大跌。英国央行行长贝利表明，此前商场动摇由于投资者被逼平仓押注短期利率跌落的头寸，以为最严峻的状况现已曩昔。但他说到预算案或许添加通胀危险，称不会过快过大起伏降息。

我国10月出口同比添加12.7%，进口下降2.3%；大宗产品进口大都上涨，铁矿石、煤炭坚持高位，钢材、石油跌幅居前

按美元计价，我国10月出口同比大幅添加12.7%，跃升至27个月来最高，买卖顺差创前史第三高。10月，首要大宗产品进口量涨跌互现，大豆、煤及褐煤、天然气同比涨幅居前，分别为56.8%、28.5%、20%，钢材跌幅最大为-19.8%。动力产品方面，煤炭进口量接连第四个月坚持在4500万吨以上，为冬季需求顶峰做准备。1-10月铁矿砂、煤和天然气进口量添加，集成电路和轿车出口两位数添加。

美国第三季度劳动力本钱意外微弱添加，通胀隐忧再现！美国三季度非农单位劳动力本钱初值为年化添加1.9%，远高于预期的1%。此前季度的数值大幅上修。最新的非农单位劳动力本钱，叠加近期其他一系列微弱的经济数据，或许对美国通胀构成危险，使美联储在未来几个月内的降息决议计划更为慎重。

美国上星期初次请求赋闲救助人数22.1万人，低于预期。续请赋闲救助人数添加了3.9万人，至189万人，创下了自2021年末以来的最高水平。剖析以为，这或许受到了上个月飓风和停工的持续影响。

“索罗斯战友”：美联储降息降太早了，特朗普将重燃通胀，看好AI长时间远景，现在的AI便是2000年的互联网。Druckenmiller表明，当时的领涨板块（以科技股为主）过于狭隘，而这是熊市开端的预兆。他从美联储开端降息的那一天便开端做空美债，以为美联储的前瞻性指引约束了其方针灵活性，忧虑鲍威尔过度痴迷软着陆而忽视了经济的长时间安稳。Druckenmiller还说懊悔过早卖掉英伟达的股票。

国内微观

我国央行举办外资金融机构座谈会：持续坚持施行支撑性的钱银方针，加强与商场交流，不断进步金融服务质效。央行行长潘功胜表明，我国经济的根本面及商场宽广、经济耐性强、潜力大等有利条件并未改动。特别是一揽子金融增量方针发布施行以来，国内外给予了活跃正面点评，有力提振了社会决心。

我国央行接连第六个月暂停增持黄金，10月外汇储藏规划32610亿美元。我国10月末黄金储藏报7280万盎司相等上月，外汇储藏规划环比下降1.67%。

特朗普回归，CNY怎么表明？剖析以为，年末前不用太紧张，汇率没有大幅价值下降的根底，7.25关口会有不小阻力，但下一年关税方针落地的或许性较大，汇率跳跃式动摇几率进步，中长端动摇率料在下一年坚持高位

凹凸线城市消费分解之谜。中信证券表明，单靠收入差异无法解释一线城市消费降至负增速的疲弱体现，消费志愿的跌落是不行忽视的要素，财富效应缩水（而非偿债压力过大）或为2023年下半年以来一线城市居民消费志愿的中心连累要素。

国内公司

福布斯2024我国内地富豪榜：钟睒睒接连4年景首富，马化腾张一鸣排列二三。钟睒睒以508亿美元持续连任我国内地首富，马化腾468亿美元，排名上升两位至第二，张一鸣的排名下滑一位至第三，财富456亿美元。

中芯世界Q3营收创前史新高，净赢利同比大增56%至10.6亿元。中芯世界Q3营收同比添加32.5%至156.09亿元，Q4营收指引环比相等至添加2%，估计Q4毛利率介于18%-20%之间。

茅台大博弈：2200元保卫战打响。或许连贵州茅台也没有料到，自己的控价组合拳，刚好遇上了白酒职业因库存周期而导致的调整期。2016年之后，白酒职业以高端化为主线的职业复苏，推高了商场的全体库存水平。动销趋弱-库存升高-价格下降，终究引发恶性循环。今年以来，连茅台酒的批发价也未能稳住3000元，几轮动乱，现在只能打响2200元保卫战。

海外微观

“特朗普2.0”的方针次序。剖析以为，关税方针在前，去监管也会较快落地，而减税和产业方针在后，移民方针执行程度不确定性较高。在方针落地难度方面，买卖、交际、环境小于减税，移民变革难度最大。

美元价值下降，特朗普有哪些招？剖析以为，特朗普或许经过关税进步进口本钱，下降进口量，对美元发生价值下降压力；搞定美联储以施行低利率方针；仿制1985年的广场协议，人为干涉促进美元价值下降，但人为干涉的或许性不大。

特朗普政府面对“五大经济难题”。El-Erian表明，特朗普有必要找到一种办法，包含在从头定位经济的一同坚持经济添加、处理高预算赤字和债款上升问题、防止过度运用偏好的经济东西、康复美国在全球经济和金融次序中的领导地位、采纳恰当的交流方法。

“特朗普2.0”对科技巨子意味着什么？AI持续，反垄断靠边站，谷歌倒运，Tiktok幸存。《纽约时报》剖析以为，在特朗普的第二任期内，AI的开展势头将持续乃至加快，对科技巨子的反垄断压力会减少，但除了谷歌。此外，TikTok有望从拜登禁令中幸存，而大型交际媒体公司或许会像X相同，向右歪斜，以防止与新政府发生冲突。

特朗普重创产品，花旗：卖油，抄底黄金，金属看我国。“赤色浪潮”席卷后，产品急跌。花旗估计，特朗普回归将镇压油价，油价下一年或许跌到60美元。除了买卖冲突外，特朗普对OPEC+的影响力、以及美国国内的方针调整，都或许推进更多石油流向商场。长时间来看，供给添加趋势将对油价构成下行压力。花旗仍旧看好黄金牛市，全球去美元化进程及各国央行增持黄金将持续构成支撑。根本金属的中期走势或取决于我国和买卖局势改变。

“一向赢”的马斯克：all in特朗普，仅仅政治野心的开端？马斯克声称将在美国2026年的中期推举和之后的推举中持续协助共和党提名人胜选；其组成并出资至少1.18亿美元的美国政治举动委员会“America PAC”将持续运作下去，下一轮众议院、参议院乃至一些当地推举中，America PAC都将“重磅反击”。

特朗普经济参谋Scott Bessent活跃争取成为美国新政府的财政部长，开端物色副手。Bessent发家于和索罗斯一同做空日元、英镑。他支撑对进口产品征收广泛的关税，着重美元作为全球储藏钱银的重要性。

特朗普还没上台，德国政府却先倒了。德国总理朔尔茨免除自民党主席林德纳的财政部长一职。林德纳的免去以及自民党退出政府，标志着一个深受多方欢迎的联合政府走向了完结。朔尔茨要求联邦议院于下一年1月15日举办对总理的信任投票，假如他落败，德国大选或许提早至2025年3月举办。此外，朔尔茨还面对着德国本钱很多外流的问题。

海外公司

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日产财报爆雷，宣告裁人9000人，全球产能减少20%。日产大幅下调了2025财年指引，将运营赢利由此前预期的5000亿日元下调至1500亿日元，还不及剖析师均匀预期的一半。出售净额也由此前预期的14.00万亿日元下调至12.70万亿日元。

职业/概念

1、餐饮：东海证券指出，餐饮连锁化率的快速进步带来餐饮供给链的β，未来添加逻辑或为量价齐升。结合产业链来看，中游食物制作企业充沛获益餐饮工业化趋势，一同格式集中度不断进步为未来主线，注重细分赛道竞赛力强龙头。短期餐供企业竞赛看起量，产品打造为条件，途径建造为要害，终究经过规划效应构成竞赛优势；中期比全国化布局，不断下降流转环节费用；长时间拼原材料本钱。

2、水利建造：财通证券研报指出，方针引导下，水利建造高景气，各水利项目将带动机械设备投资额1011亿元，水利工程建造将有用促进机械设备需求扩张。

3、半导体：华福证券研报指出，从2016年至今，半导体职业共阅历了两次完好周期，而5G、疫情经济、新动力车、光伏等范畴的高速开展驱动了上一轮半导体景气上行。当下，由AI、智能终端等立异力气驱动的新一轮半导体上行周期已然到来。且半导体产业链要害环节国产化落地进程也显着加快。

4、家电：国泰君安指出，近期国补落地作用来看，白电归纳获益最为显着，彩电均价改进，传统厨电需求弹性值得注重，品牌端龙头比例大幅进步，看好龙头企业2024Q4成绩超预期或许。